步履维艰是什么意思

进入7月，北交所新股市场的火爆行情仍在延续。

7月31日上市的鼎佳精密上市首日大涨479.12%，其在申购阶段更是创下北交所多项历史纪录，其中网上冻结资金首次突破6000亿元。事实上，包括鼎佳精密在内，今年以来上市的7只北交所新股上市首日涨幅均超过150%，且最新收盘价相较发行价涨幅全部在200%以上。

申万宏源研究认为，随着北交所新股质地提升，在低利率环境下，新股申购收益仍具吸引力，预计投资者参与热度与新股涨幅双高的态势仍将持续。

打新创多项历史纪录

7月31日，鼎佳精密正式登陆北交所，其在上市首日走势凌厉，收盘大涨479.12%。

根据公布的打新结果，鼎佳精密创下北交所新股3项历史纪录，分别是：网上有效申购户数为65.96万户，首次突破60万户；网上冻结资金为6288.38亿元，首次突破6000亿元；碎股门槛超过420万元，首次突破400万元。

北京南山投资创始人周运南认为，这既表明投资者对北交所市场的信心，也体现了北交所市场财富效应对场外资金有较强吸引力。申万宏源(000166)认为，从账户结构角度来看，鼎佳精密获配户数仅8.03万户，而总申购户数大幅提升至65.96万户，表明增量资金基本来源于300万元以下的小账户。

从北交所历史上来看，总共有6只股票在新股发行时网上冻结资金超过4000亿元，在鼎佳精密之后是开发科技、广信科技、交大铁发、天工股份和星图测控，均为2025年上市的新股。总共有6只个股中签率最低，为0.03%，其中今年上市新股占了4只，分别为鼎佳精密、开发科技、交大铁发和宏海科技。

从上市首日表现来看，7只新股上市首日涨幅均超过150%，其中广信科技最高，达到500%，其次是鼎佳精密、天工股份和星图测控。从目前股价相较发行价的涨幅来看，星图测控以869.22%的涨幅领先于全部北交所股票，广信科技以687.50%的涨幅居于第四位。

新股发行节奏回升

与此同时，北交所今年的过会与受理情况也呈现出一片繁荣景象。

数据显示，截至目前，今年已有16家企业成功过会，顺利拿到了登陆北交所的“入场券”。

其中，刚刚闯关成功的长江能科，是一家专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等能源化工专用设备以及助剂和技术服务，广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域。

接下来，北交所网站预告，北交所上市委员会将于8月4日召开2025年第17次审议会议，上会的是中诚咨询，其主要服务包括工程造价、招标代理、工程监理及管理、BIM（建筑信息模型）服务、工程设计等专业技术服务及全过程咨询服务。据介绍，此次在北交所拟募集资金约2亿元，将投入到两大核心项目中，包括工程咨询服务网络建设项目和研发及信息化建设项目。

另一方面，6月份堪称北交所受理的“爆发月”，单月新增受理企业数量高达97家，占上半年新增受理总数115家的八成以上。值得注意的是，所有新增受理企业目前均已进入问询阶段，审核流程正稳步有序推进。近日进入问询阶段的就有金钛股份、博韬合纤、提牛科技、泰鹏环保等。

华源证券北交所研究中心首席分析师赵昊华认为，新受理公司的结构与目前北交所企业结构有一些差异，除了机械设备行业占比最高且还在提升之外，基础化工、食品饮料等行业占比增多，信息技术、有色金属、建筑等行业占比减少，整体来看，更加关注高端制造、新材料、新消费等。

高质量扩容基调不变

在周运南看来，今年北交所新股首日涨幅均很理想，赚钱效应也很明显，主要受益于新股企业质地显著提升、发行市盈率明显让利、老股东主动限售以及北交所二级市场日益红火等综合因素。

周运南分析，今年上半年北交所新股发行速度有点不及市场预期，下半年应该会有所提速。“特别期待监管层能适度简化审核流程，加快北交所上会和上市速度，为北交所输送更多的新鲜血液和优质投资标的，实现市场投融两活跃，促进北交所的高质量发展。”

青波鸣资本董事长习青青则认为，今年北交所新股上市表现强势，主要是因为北交所整体上市公司估值体系非常高，发行的价格与市场估值水平有差距，而北交所新股发行速度与去年相比明显萎缩，上市供给量减少，导致北交所整体估值水平居高不下。其预测，北交所市场表现跟IPO上市节奏直接关联，若没有新股持续上市，北交所将延续目前市场高估值水平。

申万宏源称，北交所的高质量扩容仍将延续，从上半年北交所新受理的115家企业情况来看，其中有61家为专精特新“小巨人”企业，建议关注公司质量和行业结构改善。其认为，北交所新受理企业质地已不弱于“双创”，2024年扣非净利润中枢达0.76亿元。新受理企业有以下特点，一是电子公司大幅增加，计算机公司大幅减少，此外，新受理的科技公司偏向硬件，而北交所现有计算机公司整体偏软件；二是北交所传统优势的机械设备和化工新材料比例将进一步提升，制造业将向下游扩散，如食品饮料制造、家电制造、轻工制造、化妆品制造等。

东吴证券分析师朱洁羽也认为，当前优质公司储备充足，北交所公司质量有望大幅提升。2024年以来，新三板挂牌公司稳步扩容，储备公司增加，助力北交所高质量扩容，其中主要由于广州医药等一众优质公司集中挂牌，2025年5月挂牌公司平均营收与平均归母净利润出现高值。

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